“在钢铁行业里，纯铁，没什么实用性，加入其它合金元素，混合在一起，成为合金钢，就可以耐腐蚀、高强度，兼具其他各种特殊性能。”5日，中国宝武钢铁集团有限公司(以下简称“中国宝武”)总经理陈德荣在上海接受记者正常采访时，以钢铁锻造比喻当前的国企“混合所有制改革”。

  “我们越来越品尝到混合所有制的甜头”，他说，通过混合所有制，可以将国企与民企、外企等的优势充分“嫁接”，大幅度的提升国有企业的市场适应能力与竞争力，从而最终实现国有资本的保值增值、做强做优。

  作为中国第一、全球第二的钢企，中国宝武由新中国第一个特大型钢铁企业“武钢”，以及中国改革开放初期建设的特大型钢铁企业“宝钢”重组而成，于2016年12月1日在上海揭牌成立。

  经过改革开放40年，中国已发展成为钢铁大国，目前粗钢产量逾8亿吨，约占世界产量的50%。重组后，中国宝武产能在7000万吨左右，约占中国整体产能的8%。

  欧冶云商股份有限公司(简称欧冶云商)是中国宝武于2015年2月全资设立的第三方钢铁服务平台，是国务院国资委首批10家央企员工持股试点企业之一，也是中国宝武首家全面实施混合所有制改革的子公司。

  2017年5月，欧冶云商成功实施首轮股权开放和员工持股，第一轮共开放股权28%，引入本钢集团、首钢基金、普洛斯、建信信托、沙钢集团和三井物产6家战略投资者及员工持股平台，增资近10亿元。其中：员工持股比例5%，本钢集团、首钢基金、普洛斯各5%，沙钢集团2.5%，建信信托3.5%，三井物产2%。

  通过股权改革，欧冶云商增资近10亿元(人民币，下同)，并且初步打破了国有资本一股独大的局面，中国宝武系国有股东股比降至72%，公司实现了国有资本、民营资本、外资和员工持股多种资本共存的混合所有制经济，导入各方资源，注入发展“活力”。

  “这次股权开放吸引了大量投资者，我们先期选了一些对我们业务有支撑的钢铁企业和战略投资者，首先有空间的选择，本钢在东北，首钢在华北，沙钢在华东，与中国宝武在上海、武汉、新疆、广州、湛江的布局相呼应。”陈德荣告诉第一财经记者，“同时，我们还选择了沙钢这家民营钢企，希望为欧冶带来民营资本的活力和机制。普洛斯则是全球领先的物流地产企业，未来将在大宗商品物流设施建设运营上与欧冶展开进一步合作。建设银行将与欧冶在供应链金融领域开展深度合作，三井物产有遍布全球的经营网络，将助推欧冶的跨境经营。”

  陈德荣对第一财经称，之所以选择这些合作对象，也是希望进一步打造欧冶第三方平台的形象，尽可能淡化宝武的色彩，而员工持股则是希望克服原来体制机制的弊端，建立适应互联网公司特点的员工奖励机制，“这两点都是欧冶成立之初时面临的最大短板”。

  此次欧冶混改同步配套的核心员工持股，出资的价格与同期外部投资者进场挂牌交易价格一致，首批126人核心团队实现持股，共认缴欧冶云商首次股权开放后5%的股权，在长期激励和约束机制上实现了突破。

  “这样的员工持股设置，有利于员工将自身的利益与企业高度绑定。”欧冶云商高级副总裁金文海说，“比如欧冶云商早前计划搬到市中心的办公楼，但租金比较贵，后来大家商量决定节省本金，最后搬到远郊，租金比原来位于宝山城区的办公楼便宜一半，领导都换成了小办公室集中办公，优先把企业资金用于发展业务。”

  目前，全国各类钢铁电子商务平台已经有300多家，竞争激烈。不过，通过推进混合所有制改革，引入国有和民营品牌钢厂、跨国物流地产企业和综合商社以及金融机构，为欧冶云商打造第三方钢铁电子商务平台生态圈注入了新的活力。

  根据第一财经记者获得的最新数据，2017年欧冶云商实现GMV交易量6835万吨，行业领先。目前平台上有150多家合作钢厂，超过6.6万家中小用户，2017年末布局了1880个合作仓库，还在东南亚等区域拓展了21家海外仓服务站点。

  除了内部的混改工作快速推进，中国宝武还在通过更符合市场化的操作方式，参与国内钢铁业的重组。

  去年，由中国宝武作为发起人之一成立的四源合股权投资管理有限公司（下称“四源合投资”），就是公司在被国务院国资委确定为国有资本投资公司试点企业后所做的全新尝试。

  四源合投资由华宝投资有限公司（中国宝武的全资子公司）、美国WL罗斯公司、中美绿色东方投资管理有限公司和深圳市招商平安资产管理有限责任公司（招商局集团为其控制股权的人）共同设立，四家发起股东的股权比例非常接近，中国宝武、WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局集团分别为25%、26%、25%、24%。

  之所以发起设立四源合投资，中国宝武董事长马国强曾对第一财经记者称，主要是希望通过市场化的方式、专业化的运作、全球化资源嫁接，助力中国钢铁行业去除过剩产能、出清僵尸企业、加快兼并重组、提高产业集中度、实施混合所有制、推动新型国际产能合作。

  过去国内钢铁行业内做了不少兼并重组的探索，但受制于体制和机制上的诸多障碍，效果并不十分理想。

  “股东中没有一家可以单独控制公司，所有事项由投资决策委员会制定，这是中国宝武尝试市场化参与钢铁产业重组迈出的很大一步。”四源合投资总经理（行政）虞红和记者说，能解决以前纯国有并购中存在的不少缺陷，比如按照市场本质解决债务、人员、机制等根本问题，利用更多公众化、市场化资金和资源等。

  如今，四源合投资已经启动了第一个国内钢铁重组项目，即近年来屡亏不止的*ST重钢(601005.SH)。

  “整合重钢股份只是四源合投资跨出的区域整合第一步，未来四源合投资将以钢铁平台公司为基础进行产业整合，打造区域性钢铁运作平台，有效提升行业集中度。”虞红对第一财经记者透露，规划是将不少于80%的资金用于中国钢铁企业并购投资、股权投资和债权投资，将不超过20%的资金用于和钢铁投资项目相关的衍生投资机会。

  陈德荣表示，对于混合所有制改革，中国宝武体系内的任何一个层级、企业“不设禁区”，对所有资本均持开放态度，“大部分一级子公司已是混合所有制，还没进行混合所有制改革的也将会加快步伐，二三级公司就更加不用说了。”

  他相信，未来混合所有制改革的比例还会大幅度提升，具体则“因企制宜”，“对我们来说，不设时间表，要根据公司发展情况，宜改则改，宜混则混，积极稳妥地推进。”

  除了“存量”的混合所有制改革，他透露，原则上，新设的企业也要跟多种资本“谈恋爱”，实行混合所有制，股权多元化。

  陈德荣透露，经过去年一个完整年度，中国宝武整体效益大幅度的提高，利润约140亿元，比前年翻一番；钢产量逾6500万吨；营业收入达到4600多亿元，经营绩效大幅提升。

  2018年正值中国改革开放40周年，也是宝钢开工40周年，1958年投产的武钢则迎来60周年。陈德荣说，两家加起来100岁的“百年老店”，借助混合所有制改革等举措，焕发新春，提高活力、抗风险能力和竞争力，实现产业报国的使命。